twitter 自慰 国电南瑞——一家遥远投资价值存疑的公司

发布日期：2024-10-07 14:11    点击次数：53

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爱因斯坦也曾有句名言：收效来自于99%的死力和1%的灵感。但就我本东谈主的使命和生计教学而言，我莫得看到几个天禀异禀的东谈主。大部分东谈主之是以瓦解凸起，照旧因为专注于一件事情，熟能生巧导致看起来“很好坏”。比如投资，我频繁看上市公司的年报、券商研报和其他各式府上。我看得越多，看得越快。偶然间，年报拿在手里，只需要翻看几页，酌定看上一两个小时，再多了一上昼，就约莫能测度出这家公司是“几斤几两”。

比如今天这篇著述要讲了上市公司国电南瑞，我看完他们最近的年报，就知谈这家公司策画一般，不具有遥远投资价值。底下我瞩目弘扬一下。

投国企，照旧民企？

因为国内特地的历史和文化原因，国内经济领域存在两种策画主体。一是公有制单元，也等于俗称的国有企业，股权穿透之后会发现他们的大鞭策都是国资委或其他行政单元。另一个是民营企业，大鞭策是个东谈主。天然，这中间还有一批因为裙带关系大概其他关系，名义是个东谈主推行上吃公家饭的单元。但因为不公开，咱们无法知谈他们的领域和影响力，是以这里暂时先不予推敲。

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动作投资者，有的东谈主可爱国企，非常是大央企；有的可爱民企，非常是有东谈主格魔力、我方珍爱的企业家适度的企业。那么，到底应该投资国企，照旧民企呢？

谜底是，从遥远来看，应该投资民企。

我我方在国企和民企中都有过使命履历，国企的履历多，民企的履历少。左证我的不雅察，国企推行上并不是以盈利为宗旨，而是以奇迹为宗旨，上市的宗旨亦然为这种“奇迹”筹款。也等于说，不断层一定要作念成某件事，而不需要管这件事到底有莫得利润。比如一条高速公路，即使在前期测算中不错昭彰知谈，公路建成后也不会有几趟车通行，也需要把路修完。再比如电力、通讯等，即使某些地区通电、通网资本很是高，也需要全遮盖，以完毕宇宙通电通网的奇迹。

相对来说，民企就很温雅盈利，一件事情莫得利润会很快得到立异。即使一件事情再光泽，再有悦目，淌若终末莫得把钱落到我方的口袋，雇主们是不会作念这种亏蚀赚吆喝商业的。

形成上述相反的原因，在于两者的进步和激勉机制不同。公有制单元的不断层要进步，必须要有治绩。这种治绩需要通过奇迹体现，即使欠债累累，但名义上地点的路更宽了，楼更多了，给偏远山区通上电和网了，这都是“深得民意”的治绩。但能激勉民企的就惟有钱，其他都是大忽悠。民企雇主通盘的享受，得需要通过钱措置，是以他们必须得盈利。

动作投资者，咱们推行上照旧需要钱，而不是治绩，是以从底层逻辑上看，咱们应该投资民企。动作小鞭策，咱们的利益是和民企雇主更一致，而与公有制单元的不断层不太一致。天然，许多民营企业雇主通过跑路，通过关联往复掏空上市公司，财务作秀割韭菜等活动，严重毁伤了小鞭策的利益。以上这些活动，是要时刻警惕的。出现这种活动，标明大鞭策还是跟小鞭策利益不一致了，需要赶紧逃离。

国电南瑞

国电南瑞等于一家国企，准确地说是央企子公司，是不是不行投资呢？也不行齐备含糊。我之前分析了不少国企上市公司，有不少照旧具有一定的投资价值。非常是那些具有行政把握和特准策画权的公司，比如中国石油、中国海油、中国迁徙、长江电力等。遥远眺，这类企业天然不行取得逾额收益，却不错保证踏实的合理收益，比如8%的年化收益率。剩下的那些莫得行政把握和特准策画的国企，就只可靠炒作了。那么，投资者的收益只可来自于忽悠别东谈主接盘，风险就比拟高了。

国电南瑞，等于一家莫得“特权”的国有上市公司。

领先，国电南瑞的主要业务是电网建树，比如变压器、电量疗养器、储能材干等。70%的业务需要依靠大鞭策国度电网，剩下的30%亦然因为大鞭策的先容大概诳骗大鞭策配景获取的业务。是以，推行上，国电南瑞的命是窝在国度电网手里的。与京沪高铁肖似，国电南瑞没规划自主权，全靠老爹供养。

翻看国电南瑞的年报，会发现他们把我方的业务写得很虚，都是一些花哨的名词。看完“智能电网、数能和会、动力低碳、工业互联”这些词，投资者齐备不解白他是干什么的。企业的居品是什么，客户都是谁，何如销售居品，咱们齐备无法从年报中得知。反而是各式堂王冠冕的漂亮话，比比王人是。这种名义上很漂亮的话，等于我之前提到的“治绩”体现。

其次，没偶然间壁垒。淌若咱们了解一下身边大部分发明的制造者，会发现委果100%来自于民营企业，是以，除了干戈时期，国有企业和科技发展是两个矛盾的看法。要么科技发展，要么国规划，两者不可兼得。官僚文化下，不可能出生真确灵验的科技收场。

终末，国电南瑞的不断层大部分是电网出身，肖似于具有编制的半官员。我无法驳倒这类不断层的优劣，但动作投资者，我更倾向于专科的劳动司理东谈主和有教学的独创东谈主团队。

总而言之twitter 自慰，国电南瑞是一家遥远投资价值存疑的公司。